美國一名經濟學者警告，中國存在嚴重的隱藏性債務，可能在2012年爆發相當大規模的金融危機。

美國西北大學教授史宗瀚（ Victor Shih）著有《中國的派系與金融》(Factions and Finance in China)一書，曾以多月時間，研究了中國大約8000個地方政府的貸款交易。

他表示，中國隱藏性債務可能推升政府負債，明年政府負債佔國內生產總值（GDP）可能高達96%，恐有金融危機風險。

他接受彭博通社專訪時表示，「最糟的情況，是在2012 年左右爆發相當大規模的金融危機……經濟放緩可能持續至少兩年，甚至更長。」

史宗瀚憂慮的主要因素，是地方政府飆升的借貸款，但這並未計入官方估計的負債佔GDP比例。

史宗瀚估計，中國明年負債金額可能高達39838億元人民幣，負債佔國內生產總值（GDP）可能高達96%。

國際貨幣基金（IMF）之前估計，未計地方政府負債，中國今年負債佔GDP比為22%。IMF估計西班牙負債比為69.6%，美國為94%，希臘為115%，日本高達227%。

哈佛大學教授羅格夫（Kenneth Rogoff）2月23日也曾在東京表示，中國舉債吹大的泡沫，恐怕會在10年內引爆區域性衰退，對沖基金經理人柴諾斯（James Chanos ）也預測，中國房地產投資過熱後，恐面臨衰退。

中國官員自2008年下半允許銀行放款呈爆炸性成長，以化解全球金融危機的衝擊。中國去年銀行新增貸款，已升至9.59萬億元人民幣的空前新高紀錄。

在面臨資產泡沫、呆帳以及通脹蠢動等風險，中國官員已開始抑制信貸成長。但令人憂心的是，銀行對地方政府成立的投資公司的放款。

地方政府普遍設有投資公司，以規避不得直接借貸的規定。而史宗瀚估計，地方政府的投資公司，恐會釀成高達3萬億元人民幣的壞帳。

彭博引述消息人士稱，內地銀監機構已下令銀行在6月底前，檢視對地方政府投資公司的放款情況，以確定正常還款。

消息人士表示，銀監會憂心在未來幾年，一些城市和鄉鎮可能會面臨非常龐大的還款壓力，因為他們的年底負債餘額佔年度可支配財政收入比例，已經超過了400%。

根據史宗瀚的計算，地方政府去年底債務餘額，恐怕已達11.429萬億元人民幣。但史宗瀚表示，他們和銀行達成的信貸額，還有12.767萬億元人民幣。

現在的兩難是，打擊地方政府貸款恐引爆龐大的呆帳潮，但一旦抑制銀行放款計劃失利，可能導致通脹在2012年以前升破15%。無論是上述哪種情況都可能引發銀行擠兌，以及民眾對金融系統喪失信心。

不過，瑞銀經濟學家汪濤認為中國不會面臨債務危機，因為中國龐大的儲蓄和政府資產，意味著中國可融通本身的負債。