美國經濟復甦勢頭急劇放緩，令到聯儲局被逼扭轉退市部署，宣布再度透過購買債券向市場注資。美國救市效力漸失，說明單靠財技無法帶動經濟，即使強如美國一樣如是。

為了避免金融海嘯引致衰退，白宮和聯儲局雙雙使出非常手段去刺激經濟，可惜復甦勢頭如曇花一現，尤其就業情況令人失望，失業率在跌回百分之十後，無法再向下調，新增職位緩慢。市場憂慮美國會陷入日式長期衰退，債王格羅斯警告有可能陷入退縮的泥沼。

美國經濟反彈比預期差，令不少投資名宿跌爛眼鏡，股神巴菲特早前重手購入鐵路股份，被視為看好貨運前景，當中含有對前景有信心的意思，結果現在美國要重新「泵水」入市，華爾街又陷入信心低迷的氣氛之中。

為甚麼美國刺激經濟的力度這麼強，效力卻這麼短暫呢？究其原因，當然與華爾街豪賭闖下的禍太大脫不了關係；與此同時，美國多年來經濟失衡，導致元氣削弱，一旦受創自然難以痊瘉。

在二○○七年前，美國經濟繁榮已接近二十年，主要是靠幾個火車頭帶動，分別是內部消費、樓房地產上升和金融銀行業創造大量財富。不過，這幾個火車頭行駛多年，到後期動力都靠債務支持，當借債和利用高槓桿融資無以為繼時，要回復增長談何容易。

面對困難的局面，美國政府力圖撐住下滑的經濟，結果成功避免整個體系崩潰，但同時影響了調整過程。以樓市為例，政府不想市民無樓住，銀行為了不想業主拋鎖匙，就算業主無力供樓，銀行都不想或不會收樓，結果令到樓價沒有出現急跌，反而呈現「慢溜」式滑落，樓市無法見底，消費者自然不敢消費。過去美國人沒有儲蓄習慣，但在衰退後，美國人儲蓄率回升，長遠是好事，但短期結果是消費市道不振，無法負起帶動經濟增長的角色。

美國政府救市效力不彰的另一個原因，是大部分的資源都用作拯救華爾街「大到不能倒」的金融機構，但被金融海嘯波及的中小企卻未獲足夠照顧。幾家大銀行在政府協助下渡過難關，向他們借錢做生意的中小企，卻至今仍慨歎難獲銀行借錢週轉，更遑論招聘擴張。中小企是招聘員工的重要動力，大批僱主處於「吊鹽水」狀況，試問就業怎能改善，令普羅市民樂於消費呢？

和美國相比，香港○七年迎抗金融海嘯的衝擊，重點在於保住中小企，其中包括動用以千億計的信貸保證額，鼓勵銀行維持對中小企的融資，事後證明有關計畫令到企業倒閉的數量遠低於原先預期，其後復元情況亦迅速得多。當然，港美當時面對形勢大不相同，美國是海嘯源頭，為了撐住幾家巨企，政府已動用前所未有的資源，很難再有餘力兼顧中小企；香港的銀行體系基本上保持穩健，信貸緊縮主要是信心問題，政府提供保證，基本上就能解決危機。無論如何，香港這次應對外圍衝擊的經驗，很值得記取作為日後的參考。

美國在科技和商業上，仍然擁有極強優勢，這從跨國巨企無視國內衰退，紛紛宣布亮麗業績得到佐證；同時，白宮明白援助中小企業的重要性，開始重點落藥，期望可以扭轉劣勢，為經濟增長重新注入動力，但就算調整策略，恐怕很難在一時三刻奏效。從美國救市的教訓說明，經濟要有穩固的根基，不能只靠點石成金的財技，就算有無限印鈔能力的美國都沒有例外。