港股昨日並無跟隨美股走勢，早段受匯金續增持三大行股權刺激而輕微造好，但午後再傳出９月份新增貸款大降，令恆指回吐２００點收市，打斷連續五日升勢。

昨日亦曾提及，上周連升五日之氣勢，只能於技術上作出較為明顯的突破，但實際上成交遠遠未能配合。上周每日平均成交仍然不足６００億元，這與資金流入香港的情況剛好相反。成交偏低，進一步顯示投資者的借錢風險意識提高，在港股市盈率上升至超越１８倍的水平，他們認為值博率跟風險的比例不相乎，減慢入市意慾。

要打破這個局面，一，是企業盈利有大幅增加勢頭，令市盈率回落吸引長線投資者。二，是美元進一步疲弱，而跌勢是無可挽回的，令「借錢」資金繼續炒作活動。暫時仍未見到以上兩個情況，資金入市意慾當然審慎，港股要上破２２０００關口仍要倚靠資金進一步流入。

技術走勢上，恆指回試保歷加通道中軸，而通道有收窄之勢，待後味道濃厚。支持位方面，５０日線約２０７００應有不俗支持，下試該支持區的機會仍在，投資者可於該水平小注吸納，當留意到資金大舉入市之時，不妨「跟風」入市待破２２０００關。

Dries Van Noten，一個從不讓人討厭，事實上大部分人對它還是滿有好感的，只是卻又不會讓人牢牢地愛上的品牌。走入Dries的店，會發覺來買男裝的人倒有不同年紀不同風格，可是買女裝的都是固定類型，40歲左右，有power有幹勁，清楚知道自己要穿什麼的女人。誠然，她們可以很欣賞一個品牌，卻不會為了一個品牌而沉溺，因為她們本來就不會為了穿著而沉溺。

懶理潮流 配搭簡單

這是Dries Van Noten的特質，這個在時尚界耕耘20多年的比利時人，從不會設計店內不賣、只給天橋貓行的showpiece。他作為設計師也極之低調，品牌本身也不作什麼宣傳，只是每季在巴黎走秀。

設計上他懶理潮流，有自家一套，喜歡各式花樣圖案，愛大膽用色。他深明那群固定捧場客的追求，即使衣服的花樣再繁複，他筆下的女裝線條輪廓總是分明帶點男子氣概，衣服配搭無論冬夏都簡單，不會披披搭搭，是穿一件連身裙、披一件大衣就可出門那種，頂多配一條頸鏈。

一貫風格 色塊混搭

總而言之，穿他的衣服不用額外花心思，線條剪裁永不出錯也不demanding（穿他的衣服是不用刻意減肥的），卻又不會一味黑灰個性模糊，總之衣櫃中有幾件Dries的設計看門口，會增加好多安全感。難怪他的設計會成為務實又富品味的女性心頭好。而且，許是他不宣傳，背後又沒有大財團故沒有借錢壓力，以其衣服的品質及品牌的聲譽而言，品牌衣服的定價是相對合理。

這個秋冬，Dries Van Noten繼續一貫風格，有上印圖案的亮面橙、金黃、紫、藍等衣衫。另外就是色塊的混搭，今季的靈感是Francis Bacon，衣服的顏色恍如把Bacon的調色板借了過來用，玫瑰紅、鮮橙、天藍、橄欖綠、深褐色還有駱駝色。很難說哪件最好，因為女人對顏色喜好總有自己一套，總之一定會找到喜愛的顏色就是了。其實今季潮流一味黑，多點色彩還真不壞。

分析人士指出，在地方政府官員前任借錢後任還的觀念導向下，銀行是否能按期回收投放給地方投融資平台的貸款，存在疑問。

據證券時報報道，地方投融資平台負債大幅增加，但還錢過程可能充滿困難。分析人士指出，在地方政府官員前任借錢後任還的觀念導向下，銀行是否能按期回收投放給地方投融資平台的貸款，存在疑問。

銀行成大債主

北京銀聯信專家告訴記者，按照規劃，地方政府投融資平台可以從銀行、證券市場、債券市場進行融資，但在實際操作中，投融資平台的主要融資渠道集中在銀行信貸方面。「銀行資金比例在融資結構中佔據絕對比重。」該專家說。

與此相印證，投融資平台負債激增與銀行信貸投放大增幾乎同時發生：從2008年到2009年中的一年半時間裡，地方政府投融資平台負債由1萬億激增到5萬億。在此過程中，尤其是自2008年11月以來，在積極財政政策及4萬億經濟刺激計劃帶動下，銀行信貸投放上半年創出7.37萬億的天量。

廣東發展銀行一位信貸經理直言，上半年一度是銀行爭相給地方政府投融資平台放貸，中小型銀行在大項目的爭奪中實際上還需要給出比較好的條件才能獲得份額。據介紹，銀行不僅為地方政府投融資平台提供長期資金，也同時提供短期流動資金。

記者查閱各大銀行過去兩年的信貸紀錄發現，實際上過去兩年中各銀行重點宣傳的大型信貸訂單不少是授予了地方投融資平台。以工行為例，該行09年3月份牽頭15家金融機構，為廣州市城市建設投資集團有限公司提供713億元城建項目貸款，另外，工行還批准給予城投集團100億元的項目臨時週轉貸款。建行、中行等大型商業銀行上半年也多次宣佈參與類似的大規模信貸項目。

存在還貸風險

但銀行扎堆向投融資平台貸款卻可能隱含很大風險。第三方研究機構銀聯信分析師鍾加勇告訴記者，該機構對多家投融資平台調研發現，投融資平台融資結構中銀行絕對占比過大，投融資風險未能通過有效的資產組合得以分解。

這意味著，銀行作為最大資金提供機構，實際上就是投融資風險集中的直接下家。值得注意的是，政府投融資平台的項目大多投在基礎設施中，結構性風險突出。由於資金回收慢，為維持資金鏈不斷，企業不得不繼續拆借銀行資金。

在此過程中，一旦企業可抵押資產數量變少，融資能力必然下降，銀行到時將面臨繼續貸款還是拔掉輸血管的兩難選擇。但接受採訪的銀行業人士強調，投融資平台背後的地方財政將成為信貸資產的最後擔保者。

參與調研的一位專家分析，地方政府的確是為投融資平台的資產分擔了部分風險。但他強調，這並不能確保信貸高枕無憂。「行政干預下，官員們的觀念導向都是先發展，風險留給下一任。」這位專家說。

而目前銀行對不少投融資平台項目簽訂的信貸期限一般都在10年以上，這意味著償還責任對地方政府來說只是一種「軟約束」。為謀取眼前發展，地方政府信貸衝動強烈。「在調研中，我們發現一省會城市借全國賽事機會進行的打捆貸款債務，實際已經相當於該市本級財政年收入的15倍左右。」上述接受採訪的專家舉例說。

行政院長吳敦義昨天重申，要確保高鐵如常運作，若政府把財務僵局打開，再接洽銀行團調降利息，且改善折舊攤提問題，高鐵營運應可往健全方向發展。有民營銀行表示，如果政府願意提供讓銀行放心的擔保，自然願意配合。

吳揆說，當初高鐵規劃是依六％的經濟成長率預估乘客人數，再加上當時高鐵借貸利率高，還有折舊攤提年限各項因素，高鐵如果只按三十五年計算攤提債務，負擔較重。

吳揆指出，高鐵正常營運所得扣除基本成本應還略有盈餘，最大的問題在於利息。目前高鐵利息有些是八％，有些是一％，應有適度調降利息空間。

高鐵公司表示，高鐵目前聯貸合約平均利率約二．六％，希望新的聯貸合約可讓利率降到二％以下，以高鐵希望的額度為三千九百億計算，如果利率如願降至二％，高鐵一年就可省下廿三．四億元，每月約可省下二億元利息支出。如果銀行團也同意高鐵提出的「前低後高」還款模式，高鐵短期內的財務壓力更可大幅舒緩。

過去在降息會議中總是反對降息的民營銀行，面對「已經夠低」的利率還要再降，多低調不願表示意見。但也有民營銀行表示，只要政府提供讓銀行放心的擔保，願意配合。張秀蓮接受中央社訪問時表示，借錢利率的問題一定會跟高鐵討論，但也會了解高鐵的新經營團隊與營運計畫，一切都要看情況再處理。

高鐵可能由執行長歐晉德接手，外界認為有利於取得資金並脫離營運困境，在興櫃掛牌的高鐵，盤中大漲超過七成，最終成交價來到五元，較前日三．三七元，大漲近五成，成交量也爆出兩萬一千張的巨量。

當M型社會越演越烈，金融海嘯導致經濟萎縮，加上台灣歷經八八水災浩劫，大人帶著孩子走上絕路的社會事件層出不窮…當絕對貧窮與相對貧窮的數字都越來越大的同時，「世界電視台2100從心看世界」專題討論：窮人的天空，是否依然灰暗？找不到光明與希望？

如何學會貧窮，找到生命的力量？

「單親育女多年的我，曾經一度窮困到口袋裡只剩六十九元，那時白天睜開眼睛，卻不知如何帶著孩子撐到晚上...」侯剛本坦承：「但歷經家變單親帶孩子的這些年，我想，我學到最寶貴的功課，就是貧窮。」身為劇場知名導演的侯剛本，在人生事業即將起飛的重要關口，莫名遭逢婚變，為了償還債務與失語的孩子忍痛犧牲事業選擇貧窮後，才明白很多身陷貧窮景況中的人，未必是當年自己意氣風發時所想像，那樣地不知上進、不想努力、不夠積極...往往那份身處貧窮背後種種不為人知的難言苦衷，直到自己親身體驗過才發現，那種感覺活像個吃足黃蓮，又不知如何清楚道盡的無奈啞巴。「求助，一點都不丟臉！當你想要活下去的時候...」侯剛本誠摯的感謝每一位生命中，陪伴他們父女攜手同行的人們...現在，女兒葳葳已經克服失語症恢復正常，侯剛本也脫離貧窮走向光明。

努力奮鬥不放棄，再窮也能有出路？

曾經也歷經還債經驗的知名作家廖輝英老師說：「現在單親弱勢家庭數目增多，許多單親但仍須全心投入工作的家長，因為無法照顧孩子，延伸許多意外的社會問題。」「這時候，最重要的就是政府公權力的介入，來幫助這些家庭。」台北市南區家扶基金會社工李宜聰表示，其實政府有許多補助低收入戶、弱勢家庭的借錢條款，但是都需要待資助者主動提出申請，且部分門檻太過苛刻且沒有彈性，造成許多人無力、也無法順利獲得幫助。加上都市化的生活，人際關係疏離，鄰里間往往是不幸發生了才知道，徒增遺憾。侯剛本也建議所有生活同陷困境的人，要認清事實，不要讓自卑與高高在上的心態害了自己也害了孩子，早日申請補助，可以讓自己有翻身的機會，也大幅降低遺憾的發生。

「窮人銀行」在台灣可行嗎？

立委徐中雄即將在立法院休會期間正式成立「窮人銀行」設置籌備小組，希望促請政府與企業界合作，以低利率貸款給一般民眾，協助其創業、做小本生意，扶植弱勢經濟。徐中雄強調，窮人銀行的意義不只是借錢，更富有教育意涵，讓一般民眾具有自力更生的能力。「世界電視台2100從心看世界」現場來賓均一致表示認同，認為企業應該善盡社會責任，不是只把錢借給有擔保、還得起的人，應該就公益的角度，真正幫助想要翻身卻苦無機會的窮人們。孩子是國家未來的希望，照顧家庭失業與低收入問題就是救孩子，國家未來也是靠這些主人翁，政府與企業應該同心協力創造窮人更多的機會，讓窮人翻身、給未來希望。