央行周一進行約3000億元的逆回購操作，令昨日銀行間市場緊繃的神經暫時得以舒緩。雖然資金價格“出奇的高”，但流動性緊缺仍令機構不惜高價拆入資金，隔夜、7天、14天和21天繼續刷新逾三年來的新高。
“情況比前日好些了，起碼在上午能借到錢了。”一外資行交易員對記者表示。周一央行進行約3000億元的逆回購還是起到了一定的舒緩作用。多位銀行交易員表示，雖然仍態度謹慎，但大行昨日已開始融出資金。此外，由於昨日正回購暫停和本周央票的停發，本周1700億的到期量有望令公開市場第11周實現凈投放。
但能借到錢的代價卻是高昂的資金價格。昨日的銀行間市場上，“奇高”的資金價格屢見不鮮。隔夜、7天回購利率在盤中沖高至9%以上，14天、21天、1月資金價格最高都達到了9%。不少品種的加權利率都刷新了紀錄，隔夜和7天加權平均利率分別猛躥了166個基點和242個基點。與14天、21天等品種一起，都創下了2007年10月以來的新高。
“用7%的價格拿的隔夜資金，雖然高但也沒辦法，流動性緊張啊。”上述交易員如是說。她表示，由於央行進行的16天和21天逆回購利率分別高達7.3%和7.67%左右，一些進行逆回購的機構不會低於此價格“借錢”，因此，昨日銀行間市場整體資金價格也“水漲船高”。
在經歷了元旦前資金面的一波緊張之后，面對1月份上調存款準備金率時點早於預期，銀行體系資金面在春節前顯得“不堪一擊”，緊張程度也更甚於元旦前，也打破了市場之前的“春節前資金面或好於元旦前”市場預期，資金面為何變得如此脆弱？
“一方面商業銀行年初信貸投放較猛，另一方面今年春節和元旦離得較近，商業銀行資金備付需求持續在較高水平。”面對近期資金面的異常緊張的原因，興業銀行資深經濟學家魯政委表示。而中金則認為，銀行的存貸差凈減少，是導致春節前資金面緊張程度超出預期的主要原因。中金指出，目前銀行1月份存貸差都是凈減少的，面對數次普調存款準備金率，不僅不能為繳納存款準備金提供資金支持，而且反而會消耗已有的超儲資金。目前回籠方式由公開市場轉向存款準備金率上調，將對中小銀行產生更大的沖擊。銀行體系不斷下降的超儲率已不能適應新的環境，未來碰到熱錢流出、季末存貸比考核等因素時，流動性緊張程度將繼續加劇。
值得一提的是，在目前資金價格如此高企的態勢下，國庫定存利率再攀新高，也顯得稀松平常了。昨日上午進行招標的6月期國庫現金定期存款利率再創新高，5.90%的中標利率高於去年12月同期限品種50個基點。