港匯轉強借貸短線利好

美股終止連漲4日升勢,主要是市場觀望聯儲局主席伯南克發表的貨幣政策報告,加上部份消費股就經濟前景發表審慎看法,使道指借勢回吐。外圍偏軟,亞太區股市亦普遍轉淡,港股於低開158點後,跌勢持續,曾跌257點,但其後在地產股帶動下倒升最多334點。午後港股變動不大,於20500點水平徘徊。恆指全日收報20623點,升245點或1﹒21%,主板成交大增至601億元。國指收報11619點,升100點或0﹒87%。

美國聯儲局上周四收市後調高支票貼現窗利率,使港股於翌日急挫逾500點,但當晚美股先跌後回升,顯示港股的反應過度,不過港股昨日反彈幅度卻不足以收復上周五跌幅,未能收復全部失地,或反映市場信心仍然未全面恢復。不過,美國利率的方向,則相信於本周聯儲局主席伯南克出席國會聽證會後,會讓市場知道較大方向。其實,上調支票貼現率,只為當局希望使金融或商業機構,較難向當局借貸,回復到過往向市場融資的措施,因此暫時並不似是聯儲局加息的預兆。

市場期待已久的內地股指期貨,昨日終於可以讓投資者開設股指期貨戶口,不過暫時仍然不太踴躍。本港上市國內證券業相關股份,近日升幅卻較為顯著,如光大控股、第一上海及申銀萬國等,基本上是處於本月的高位。因此,暫沒有相關股份的借貸投資者宜先觀望,或可留意本地地產股。

近日本地地產界最暷注目的新聞,元朗新盤銷情佳及賣地成績理想,雖然兩件事情都與新鴻基地產有關,其股價炒上亦合理。但恆地表現亦不遜色,相信市場認為是昨日新地高價投地,反映恆地近期兩度於烏溪沙及元朗,向政府補地價是很合理的行動。同樣,在將軍澳有多幅土地的長實,亦可望受惠。雖然市場近日傳出明日公布的財政預算案會打擊豪宅,但實際上,不論是那個政府都想打壓樓市炒風,但就不希望打沉樓市,再次造出負資產。因此,地產股不宜看得過淡。

港股於消化完美國加貼現率的影響後,經過昨日反彈,回補上周五的下跌裂口。今日更出現陽燭,短線利好。以本周而言,影響港股後市走勢分別是美元去向及期指結算,美元方面見到有回軟跡象,港匯更一度升至7﹒7605的五周高位;期指方面今天開始有轉倉活動,而大市單日轉向,成交金額亦顯著增加,後市可望看高一線,而暫時恆指阻力在20700至20800點水平,亦即頸線水平,支持位則在20000。

新盤開價嚇人 借貸炒風蔓延居屋

去年10月中特首於發表施政報告之際,多次「出口術」,一度令樓市成交冷卻;但踏入2010年,發展商繼續以超高價推盤,西環兩個新盤普遍以呎價逾萬元推售,並吸引不少投資客入市,錄得不俗銷情。另更有內地投資移民客,以489萬元、呎價近6000元購入筲箕灣居屋東旭苑一高層單位,反映香港樓市炒風,已擴散至普羅大眾的物業市道。

西環縉城峰一個面積623方呎的中高層山景單位,售價約900萬元,平均呎價達1.4萬元;現時太古城一個1029呎的內園景單位,售價約800萬元,呎價7700多元。地產界人士稱,新盤以超高價開售,亦會帶動中小型的住宅二手樓價。美聯營業董事吳家棟稱,由於私樓樓價急升,部分購買力更會轉移至居屋市場,令部分市區居屋以高價成交。

另外,長實執董趙國雄發表樓價言論後,亦引起同業回應。新鴻基地產代理執行董事雷霆昨接受本報查詢時表示﹕「我們相信樓市仍然健康,首先現時『摩貨』(完成交易前轉售)很少,與97年一手樓入伙前已摩售多次仍差好遠;另外買家借貸少,我們最近交樓的樓盤不少買家借五成或以下,有一些更不用借貸;雖然現時買樓收租回報不高,但銀行利息好低及股市波動,令人覺得不如買樓。」雷又說﹕「現時樓市無泡沫,接近農曆年尾,成交減少好正常,傳統上每年3、4月,樓市都會旺,新地農曆年後有新盤陸續登場。」

去年以天價售出西半山天匯單位的恒基地產,其營業部總經理林達民稱,目前樓市依然健康,買家入市亦理性。「我覺得今年是市民踴躍入市的時候,主要由於借貸按息及存款利息太低,買家都將更多資金買入磚頭。」他又指內地客仍是今年樓市重要客源,「現在樓市易上難落,過了農曆新年相信還有新突破!」

銀行借貸急劇上升

摩根士丹利發表研究報告表示,上調中國2010年的GDP增長預測,由之前的10%上調至11%,通脹預測亦由之前的2﹒5%上調至3﹒2%,原因是外部前景將較該行之前預視的更為強勁。

報告稱,雖然政策不明朗繼續影響市場情緒,但近期中國當局採取的政策應被視為為了防止全面過熱的預防措施。

報告續稱,去年12月CPI通脹及出口的上升均令市場感到意外,繼今年初上調存款準備金率之後,中國當局已經採取其他的行政措施,例如針對部分銀行實施特別的存款準備金率以遏抑今年首數個星期銀行借貸急劇上升的趨勢。

報告又表示,數據較預期強勁,特別是出口,將促使當局採取一些正常化措施,該行預期,存款準備金率將會數度上升,以消除龐大的外匯儲備持續累積帶來的流動性影響。同時,預期人民銀行將會加息三次,第一次可能於4月進行,加息是為了存款可獲得正利率以協助管理通脹預期。同時,借貸的激增將迫使當局採取一些行政措施以控制全年新增借貸款在7﹒5萬億元人民幣的目標。該行重申今年人民幣將退出「盯住」美元的做法,但上半年不會發生。

報告最後指出,政策的不明朗及欠缺透明度,將在近期繼續影響市場氣氛,而雖然中國的經濟增長及通脹未如該行借貸預期般受控,但認為中國的經濟基調仍然良好。